Eugene Fama, renomado economista da Universidade de Chicago e figura central na teoria do mercado eficiente, argumenta que os preços das ações refletem todas as informações disponíveis e estão precisamente precificados. No entanto, a persistência do fenômeno conhecido como “desvio pós-anúncio de resultados” desafia essa teoria, proporcionando uma oportunidade para empresas como a Oberweis Asset Management.
Tomar decisões informadas ajuda a equilibrar investimentos para construir um portfólio eficiente (Foto: Reprodução/Pinterest)
Em um artigo de 1998 no Journal of Financial Economics, foi discutido o padrão surpreendente de ações continuarem a subir ou descer após uma revelação de ganhos por até um ano, um fenômeno chamado de “avô dos eventos de sub-relação”. Fama inicialmente atribuiu isso à pura sorte, mas o efeito persiste até hoje, desafiando sua teoria do mercado eficiente.
Desempenho excepcional dos fundos
A Oberweis Asset Management se destaca ao explorar ativamente essas lacunas do mercado, especialmente em empresas de pequena e micro capitalização. Seus fundos, como o Micro-Cap Growth e o Small Cap Opportunities, exibiram retornos notáveis, superando consideravelmente seus índices de referência. No período de uma década até setembro de 2023, o fundo Micro-Cap Growth registrou um retorno anual médio de 14%, comparado aos 3% do índice Russell Micro-Cap Growth. Já o fundo Small Cap Opportunities obteve um retorno anual de 12%, em comparação com os 6,7% do índice Russell 2000 Growth.
Estratégia focada em surpresas positivas
A estratégia principal da Oberweis concentra-se na identificação de pequenas empresas que revelam surpresas positivas nos ganhos ou receitas, demonstrando uma abordagem eficaz para explorar os “eventos de sub-relação”. Isso contrasta com a tendência dos investidores de se apegarem a crenças preconcebidas, negligenciando novas informações que surgem em eventos inesperados de resultados.
Além disso, Ken Farsalas, o gerente de portfólio líder da Oberweis, destaca erros comuns relacionados à diversificação de portfólio, como a diversificação excessiva, a negligência das correlações entre ativos e a dependência exclusiva da diversificação. Ele enfatiza a importância de tomar decisões informadas, equilibrando a diversificação com uma compreensão aprofundada dos investimentos para construir um portfólio sólido e eficiente.
Concluindo, a estratégia da Oberweis destaca a importância de explorar lacunas no mercado e se concentrar em empresas de pequeno porte com surpresas positivas, oferecendo uma abordagem diferenciada e eficaz para investidores que desejam obter retornos superiores no mercado de ações.
Foto destaque: Kens Farsalas destaca os erros na contrução de portfólio (Reprodução/Badische Zeitung/Boris Roessler)
