Desafios econômicos do próximo governo vão além das contas públicas

Contas públicas aparecem como o principal desafio econômico para o próximo governo, segundo respostas de mais de 20 economistas consultados pelo g1. O grupo reúne profissionais do mercado financeiro, pesquisadores, professores e nomes que já ocuparam cargos no setor público, com diferentes linhas de análise sobre a economia brasileira.

A preocupação está relacionada ao resultado primário, que representa a diferença entre receitas e despesas do governo, e aos efeitos desse indicador sobre a evolução da dívida pública. Em agosto de 2026, a dívida bruta do setor público chegou a R$ 11,05 trilhões, equivalente a 82,9% do Produto Interno Bruto (PIB).

Contas públicas influenciam juros e crescimento

O nível de endividamento coloca o equilíbrio das contas públicas no centro das discussões sobre os próximos anos. A avaliação apresentada pelos economistas é que uma trajetória considerada mais sustentável para a dívida pode diminuir pressões sobre juros e inflação e, consequentemente, favorecer investimentos, consumo e atividade econômica.

O mecanismo envolve a relação entre gastos, necessidade de financiamento e confiança dos agentes econômicos. Quando as despesas permanecem acima das receitas durante períodos prolongados, o governo precisa ampliar o endividamento para cumprir seus compromissos. Uma percepção maior de risco pode elevar o custo para obter novos recursos.

Contas públicas (Vídeo: reprodução/Youtube/@Jovem Pan News)

Esse cenário também afeta famílias e empresas. Com maior pressão sobre os juros, o crédito tende a ficar mais caro, o que pode reduzir o consumo e dificultar decisões de investimento. A taxa básica de juros, a Selic, também pode permanecer em um patamar elevado diante de um ambiente de maior pressão fiscal e inflacionária.

Para Maílson da Nóbrega, ex-ministro da Fazenda, o próximo presidente precisará apresentar medidas concretas para o ajuste das contas logo no início do mandato. Na avaliação dele, a ausência de uma sinalização rápida poderia afetar as expectativas econômicas e provocar novas pressões sobre câmbio, juros e crédito.

Outros desafios entram na agenda econômica

Embora o cenário fiscal tenha sido o ponto mais citado pelos especialistas consultados, outros fatores também devem fazer parte das decisões econômicas do próximo governo. Entre eles estão questões relacionadas à capacidade produtiva do país, ao endividamento, às reformas e ao cenário internacional. Os principais temas destacados são:

• Produtividade: ampliar a capacidade de geração de riqueza depende de fatores como qualificação profissional, eficiência das empresas, infraestrutura, inovação e investimentos. A construção de uma agenda de longo prazo também exigirá articulação política para avançar em diferentes áreas.
• Juros e endividamento: famílias e empresas ainda enfrentam o impacto de dívidas acumuladas em um ambiente de taxas elevadas. A criação de condições para uma redução sustentável dos juros pode contribuir para recuperar o crédito, o consumo e os investimentos.
• Reformas e ambiente de negócios: mudanças tributárias, redução de burocracias e maior previsibilidade das regras aparecem entre os pontos discutidos pelos especialistas. O avanço dessas medidas depende da formação de maioria política no Congresso e pode influenciar decisões de investimento e competitividade.
• Relações internacionais: o Brasil também precisará lidar com um cenário externo marcado por disputas geopolíticas. A manutenção de relações comerciais e econômicas com parceiros estratégicos, especialmente Estados Unidos e China, deverá ser conciliada com os interesses brasileiros.
• Investimentos e infraestrutura: transporte, energia e saneamento estão entre os setores que demandam recursos para ampliar a capacidade produtiva. O desafio será estimular investimentos sem comprometer o processo de reorganização das contas públicas.
  Ajuste fiscal se conecta a outras áreas

A discussão sobre as contas públicas, portanto, não está isolada dos demais problemas econômicos. O resultado fiscal influencia o custo de financiamento do governo e pode repercutir sobre juros, crédito e investimentos, enquanto decisões em infraestrutura, produtividade e reformas também afetam a capacidade de crescimento do país.

Nesse contexto, o próximo governo terá de lidar simultaneamente com a necessidade de reorganizar as finanças brasileiras e questões estruturais que exigem resultados no médio e no longo prazo. As escolhas feitas nesse período deverão definir parte importante das condições para o crescimento econômico nos próximos anos.